最新观点:据新华社报道,G20峰会上中美领导人达成原则共识,中美双方同意停止加征新关税,并在90日内就多项问题进行协商,有助于纠正前期中美贸易悲观预期,可关注前期受制贸易战相关标的。 整体上看,半导体设备景气度最高,短期受全球半导体景气度下降及福建晋华禁运事件负面影响;10月工业机器人继续下滑,激光器景气度也有所下降;锂电设备招标在经历18年的低谷后,19年将逐步迈入设备投资大年。从投资机会看,四季度选股应立足高端、精选个股为主,优选长期业绩增长可持续或者行业景气度边际向上的龙头个股。 油服设备:在美国原油库存超预期增长、美国放宽对伊朗制裁、需求预期下滑,以及沙特增产等一系列因素影响下,近期国际油价大幅下挫。截至11月23日当周,EIA原油库存增加358万桶至4505亿桶,连续10周增长,超过市场预计环比+77万桶;俄罗斯能源部长表示将在G20峰会与沙特商议减产事宜。油价中枢抬升和国内页岩气勘探开发加大是此轮油服上涨的核心逻辑,短期油价继续承压。国内油气政策密集发布,强调加大国内勘探开发力度,保障能源供应自主可控,页岩气是勘探开发重点。受益于页岩气增产,压裂类设备招标仍有较大空间,继续推荐杰瑞股份和石化机械(石化联合覆盖);受益标的:海默科技、通源石油、中曼石油。 锂电设备:宁德时代申请超1000亿银行授信,将有助于缓解公司资金压力,同时投资不超过74亿新建电池产能,积极备战2020年动力电池完全市场化。目前,新能源产业链企业资金均较为紧张,宁德时代作为电池行业龙头,凭借自身行业地位将获得较高的信用和资金优势,进而进一步推动市占率提升和成本下降。对于锂电设备投资而言,2020年前的增量将主要来自头部电池厂商。重点推荐:先导智能。 工程机械:此次宝马展我们特别跟踪高空作业平台主机厂及租赁商状况,总体说,2018年行业景气度旺盛,终端租金整体平稳略有上升,主机厂销量增幅基本在40-60%(部分企业更高)。展望2019年,大家普遍认为行业增长中枢在40%,国内设备龙头浙江鼎力、湖南星邦、山东临工等都有非常明确而详细的扩产计划。高空作业平台自2012年开始就以年均36%速度增长,就保有量而言仍有5-10倍成长空间。无论从人力成本上升、作业效率要求提高、安全作业政策法规日益完善等角度,还是从应用领域的广泛性角度来看,中国高空作业平台市场需求想象空间巨大。重点推荐:浙江鼎力。 风险提示:宏观经济大幅下滑、原材料价格继续上涨。