本周行情 上周,沪深300上涨1.55%,汽车及零部件板块上涨1.80%,跑赢大盘0.25个百分点。其中,乘用车子行业上涨1.48%;商用车子行业上涨4.44%;汽车零部件子行业上涨2.48%;汽车经销服务子行业下跌1.03%。 个股方面,一汽夏利、一汽轿车、德宏股份、光洋股份、钧达股份涨幅居前;广汇汽车、越博动力、福耀玻璃、威唐工业、今飞凯达跌幅居前。 行业新闻 1)北京新能源小客车指标创新高,申请破39万/需等待八年;2)安徽发布蓝天保卫战三年计划,2020年新能源汽车产销达15万辆;3)陕西省产业结构调整引导资金项目申报启动,重点支持新能源汽车等;4)10月乘用车零售、厂家批发低起步,第三周日均销量分别下跌23.3%、29.2%;5)北京智能网联汽车及关联产业规模四年后将达1000亿元。 公司新闻 1)宁德时代前三季度实现扣非后净利润19.85亿元,同比增长88.71%;2)长城汽车第三季度归母净利润2.31亿元,同比下降约50%;3)拓普集团前三季度实现归母净利润6.17亿元,同比增长11.99%;4)中国一汽获16家银行超万亿意向性授信,发力新能源、智联网等领域;5)一汽轿车拟与百度合作,提升车联网产品研发及制造水平;6)车联网落地,长城与百度签署车联网协议。 下周行业策略与个股推荐 我们认为,供给创造需求依然是后补贴时代新能源汽车产业保持快速增长的逻辑,新产品的更新换代节奏加快,合资车企纷纷推出新能源车型,消费者的选择面进一步扩大,只有爆款车型才能积聚人气,激发终端消费需求;在补贴持续退坡的预期下,车型升级是新能源汽车发展的必经之路,汽车产品结构将继续上移,明后年产销将因新能源汽车积分正式考核而有望加速提升;同时新能源汽车股比放开也有利于吸引外资企业加快在华布局,推动我国新能源汽车产业技术升级。建议关注具备技术研发和客户渠道优势的龙头企业,维持新能源汽车板块“看好”评级,推荐比亚迪(002594)、北汽蓝谷(600733)、宇通客车(600066)、宁德时代(300750)。 智能汽车方面,目前智能网联汽车发展仍处于初级阶段,随着政策支持力度不断加大、自动驾驶汽车测试道路进一步开放、自动驾驶路测牌照陆续发放,爆款产品推动供给创造需求效应有望显现,未来汽车电子与ADAS装配率有望快速上升,我们坚定看好汽车电子、ADAS领域的投资机会,建议关注拓普集团(601689)、星宇股份(601799)、德赛西威(002920)、保隆科技(603197)。 风险提示:政策波动风险;新能源汽车市场增速低于预期;智能驾驶产品推广低于预期。