中小市值组新能海绵宝宝找不同源汽车行业周报第45期:前11月份新能车产销超百万,关注DMC价格大涨_行业研究_财经
1、产业延续高景气度,前11 月份新能车产销超百万 18 年前11 月份新能车产销超百万辆,全年有望达120 万辆。本周中汽协发布数据,11 月新能源汽车产销分别为17.3 万辆和16.9 万辆,比上年同期分别增长36.9%和37.6%。1-11 月,新能源汽车产销分别完成105.4 万辆和103 万辆,比上年同期分别增长63.6%和68%。 2、DMC 价格大涨,推荐关注石大胜华 再次提示近期DMC 价格大涨,供不应求。历史上DMC 与主要原材料环氧丙烷(石化链上)价格走势类似,但近期原油大跌,环氧丙烷价格走弱, 但DMC 价格强势,主要源于:1)需求端:国产化非光气法聚碳酸酯项目落地极大带动需求(该方法万吨聚碳酸酯需要DMC 4000 吨以上),如年中利华益二期项目开车(目前公司主要供给山东利华益),近期泸天化10 万吨项目落地等;电解液需求旺盛;油漆涂料等其他工业用途需求稳定。2)供给端:维尔斯、德普化工、安徽金泰等厂商停车检修,供给有限。总体DMC 供不应求。推荐大家关注【石大胜华】。 为什么我们看好本轮行情的持续性以及看多19 年新能车板块?1、未来已来-海外主机厂开启量产周期。全球电动车中国中游,产业逻辑强化。2、产业由政策驱动逐步走向市场驱动。3、19 年产业链业绩修正-降价风险减弱,销量弹性带动产业业绩。 1)海外供应链-空间+业绩:【恩捷股份】(19 年产业链最佳赛道,外单+ 孚能放量盈利更优);【新宙邦】(海外供应链最受益标的,多业务协同发展);【宁德时代】(绑下游定格局,入海外拓空间);【璞泰来】(负极格局向好,多维度布局产业)。2)软包化趋势-奔驰全部招标软包线,再次强化软包趋势:提示关注受益于软包化的铝塑膜行业及油性涂敷隔膜。3) 二线电芯市值修复:【亿纬锂能】、【国轩高科】 风险提示:新能车销量不及预期;竞争加剧致盈利能力下滑
