我们来讲一个小故事。

　　早几年，老虎在镇子里开了家“虎牌大宝剑”，后来生意好的一发不可收拾，老虎开的大宝剑越来越多，但手里的钱也开始跟不上扩张的步伐，银行给他的贷款越来越紧，但大宝剑的客流还是源源不断。

　　一个机缘巧合，老虎遇到了家境殷实的狐狸，畅谈良久之后决定：狐狸出资、老虎出牌，继续打造更多的“虎牌大宝剑”，双方利润三七开。两年后，建成移交之时不巧被人看到了，于是乎纷纷谣传老虎的大宝剑因为自身的问题卖给了狐狸，传说越来越多：有说老虎要离开镇子的；有说老虎有经济案件纠纷的；有说老虎只是代持的；也有说狐狸是可怜的接盘侠。

　　其实只是桩再普通不过的大宝剑生意。

　　一篇只有圈内人分辨得清真假的“十万+”，从专业角度看，以偏概全；从传播角度看，吸粉无数。没有刻意去站队，在这个流量为王的时代，事实重要还是价值重要，标准不一，人心又算什么？

　　这是@财经网在微博对于转载的万达回应——“属建成移交”下的评论，群众只愿关注自己想关注和想看到的，对的时间给他们对的药方即可，对于王健林和他的万达来说，也只是这药方的一剂罢了。那些对王健林“逃跑”的嘲讽早已淹没了那些想还原事实的声音。

　　王健林不是卖掉了万达广场，那是两年前就定好的轻资产战略

　　2015年4月15日晚，王健林董事长应邀参加深圳证券交易所第八期“创业家思享汇”，发表主题为“万达的轻资产模式”演讲，首次完整地阐述了万达的轻资产模式，4月20日挂上了万达集团官网后，各家媒体也开始纷纷转载报道其演讲。

　　以下为两年前的演讲实录：

　　“什么是轻资产？投资建设万达广场，全部资金别人出，万达负责选址、设计、建造、招商和管理，使用万达广场品牌和万达全球独创的商业信息化管理“慧云”系统。所产生的租金收益万达与投资方按一定比例分成。这是一种全新模式，万达去年开始研发，现在已开始运行。这就是万达广场轻资产模式”。

　　“万达商业地产的转型方向要以轻资产为主。2016年万达计划开业50个万达广场，其中超过20个是轻资产。2017年以后，万达将保持每年至少开业50个万达广场的速度，其中40个以上是轻资产”。

　　王健林对于万达轻资产模式的阐述非常清晰，甚至连2016年和2017年的轻资产万达广场数量都做了预估，随后在万达集团2016年工作总结大会上提到“2016年开业的50个万达广场，已有21个属于轻资产。

　　“万达做轻资产，钱从哪来？一是外部管道，像基金、保险等机构投资者，现在已签订有约束力的项目25个，如果万达需要，很快就可以签百个以上的项目。二是建立内部融资管道。万达成立了自己的电子商务公司，收购了快钱支付公司，这两家公司都在做全新的理财产品，下个月就会推出来，采用众筹方式为万达广场轻资产融资”。

　　钱从哪来？轻资产的意义在于“你轻我便重”，万达在2016年与中信信托、民生信托、富力集团等签约90个万达广场、共1050亿元的投资合同，这属于所谓的外部融资管道。

　　此外，万达收购快钱之后也与新银基金和平安信托等合资成立万达稳欣，利用自有渠道体系整合资本进行轻资产万达广场运作，万达的金融”钱袋子”收拢了各类基金、险资。至此，万达系与各家金主的内部融资管道也已建立。

　　按照王健林的说法，2017年至2019年，每年开业交付30个万达广场给投资方，投资者出地又出钱，万达出品牌，负责设计、建设、招商、运营，净租金七三分成，投资者占七成，万达占三成。

　　目前市场上，综合体运营企业进行品牌输出时，分成一般维持在15%-20%。万达30%的分成属于较高的分成比例，不得不说万达的金字招牌确实硬，岳父的一个亿小目标不难完成。

　　此次被媒体误读的“王健林出售万达广场”实则为直投万达广场的移交环节，更是属于再正常不过的一个流程。

　　早在2016年已经有不少万达广场开始按照合同进行移交，不仅是移交给其他险资公司，也有移交给万达与险资的合作公司，品牌与运营还是由万达的商管公司负责。

　　我们以海口万达广场为例：2016年9月12日，海口万达广场投资人变更，由“大连万达商业地产股份有限公司:100%”变更为“万达稳欣（上海）投资合伙企业（有限合伙）:100%”，而万达稳欣则是由新银基金、平安信托与万达系公司联合创办，属于万达轻资产战略的一部分。

　　图示：海口万达广场投资人变更时间表

　　图示：万达稳欣（上海）投资合伙企业（有限合伙）股东构成

　　我们再将视角转回北京：北京槐房万达广场是万达商业轻资产转型后在北京的第一个合作项目，该项目总建筑面积23万平方米，包括购物中心、室外商业街等业态，由北京市丰台区槐房村集体企业出地、出资，万达参与规划设计、建设管理、招商运营。

(地产圈club)