本周观点:车企陆续公布2018年销量分化加剧行业进入淘汰赛 2018年车市收官,车企陆续公布全年销量:1)上汽集团:全年整车销售705.17万辆,同比增长1.75%,其中自主品牌销售70.19万辆,同比增长34.45%;2)广汽集团:全年销售214.79万辆,同比增长7.34%,其中自主品牌销售53.52万辆,同比增长5.23%;3)一汽大众:全年销售147.5万辆,同比增长4.9%;4)海马汽车:全年销售6.76万辆,同比下降51.88%。 车企分化加剧,行业进入淘汰赛。行业增速回归平稳的背景下,叠加消费升级和科技创新,车企分化加剧,马太效应凸显,行业已然进入优胜劣汰阶段。随着销量变化行业投资逻辑呈现变化:1)车企从积极抢占市场空白点转到努力提高市占率;2)品牌塑造至关重要;3)研发费用和广告宣传费成为公司可持续发展的重要变量;4)海外市场的布局,电动化、智能化的行业趋势拓展行业长期增长和盈利空间。 本周行情:汽车板块本周涨跌幅-0.90%,位于28个一级行业中第26位 本周上证综指涨0.84%,汽车板块跌0.90%,位于28个一级行业中第26位。细分行业看,汽车服务和客车板块分别上涨3.7%、2.1%,货车、汽车零部件、乘用车板块分别下跌0.1%、0.7%、2.9%。 本周涨幅前五的公司包括:漳州发展(10.5%)、贵航股份(9.5%)、特尔佳(9.1%)、光洋股份(8.0%)、南方轴承(7.9%);跌幅前五的公司包括:万通智控(-17.1%)、伯特利(-11.5%)、恒立实业(-9.5%)、均胜电子(-8.0%)、上汽集团(-7.2%)。 北上资金跟踪:本周沪股通/深股通净买入6.98亿/6.73亿,较上周减少24.37亿/增加10.44亿。11只MSCI成分股中7只获得北上资金增持(7/11),其中增持力度前三宇通客车、华域汽车和潍柴动力分获增持0.14%、0.08%、0.08%。 重要政策新闻 重要政策:1.七部委:2019年1月1日起全国全面供应“国六”汽柴油;2.工信部发布《锂离子电池行业规范条件(2018年本)》和《锂离子电池行业规范公告管理暂行办法(2018年本)》征求意见稿。 其他行业新闻:1.上汽集团:2018年销量超705万辆,自主品牌同比增34.5%;2.吉利新能源品牌或独立;3.特斯拉:第四季度公司每天生产和交付近1000辆汽车;4.12月份我国重卡市场共计销售各类车型8万辆,同比增长21%。 风险提示:销量不及预期,突发召回事件,放开整车股比、中美贸易摩擦影响